معاملۀ آربیتراژ

مقاله نشریه
بررسی مدل تعدیل شده قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای با عامل روزهای بدون معامله تعدیل شده با گردش، لیو در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:
ریسک نقدشوندگی سهام را می توان یکی از مهم ترین عوامل تاثیرگذار در تعیین بازده مورد انتظار سرمایه گذاران دانست. تعیین معیاری مناسب بر اساس خصوصیات شرکت در بازار سرمایه که بتواند به تعیین میزان نقدشوندگی سهام کمک کند، می تواند به تصمیم گیری مناسب سرمایه گذاران منتهی شود. در این خصوص در تحقیق حاضر، تاثیر ریسک نقدشوندگی سیستماتیک دارایی ها (بلاخص سهام) در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 تا 1395 بر بازده سهام شرکت ها بررسی شده است. در این تحقیق از معیار روزهای بدون معامله تعدیل شده با گردش لیو، به عنوان شاخص نقدشوندگی معاملات سهام استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که اولا هم حرکتی موجود بین نقدشوندگی سهم و نقدشوندگی بازار، رابطه معنا داری با بازده سهام ندارد، ثانیا هم حرکتی موجود بین نقد شوندگی سهم و بازده بازار، رابطه مستقیم (مثبت) با بازده سهام دارد، ثالثا هم حرکتی موجود بین بازده سهم و نقدشوندگی بازار، رابطه معکوس (منفی) با بازده سهام دارد.

بررسی مدل تعدیل شده قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای با عامل روزهای بدون معامله تعدیل شده با گردش، لیو در بورس اوراق بهادار تهران 3/21/2019 12:00:00 AM

آشنایی با انواع شیوه‌های تریدینگ در بازار رمزارز‌ها

در این مقاله قصد داریم شما رو با انواع تریدر‌ها و نحوۀ معاملۀ آربیتراژ فعالیتشون در بازار رمزارزها آشنا کنیم. در‌واقع، روش‌های بسیاری برای ترید کردن وجود داره. به عبارت دیگه، تریدر‌ها هر‌کدوم روش خاصی برای انجام معاملاتشون دارن، اما به‌طور کلی می‌شه اون‌ها رو به ده دستۀ اصلی تقسیم کرد:

• تریدر اسکالپر (Scalper)
• تریدر روزانه (Day Trader)
• تریدر نوسانی (Swing Trader)
• تریدر موقعیت‌گیر یا بلند مدت (Position Trader)
• مومنتوم تریدر (momentum trader)
• آربیتراژ تریدر (Arbitrage Trader)
• معامله‌گران شکست قیمتی (Breakout traders)
• معامله‌گران اصلاحی (Retracement trader)
• معامله‌گران روندی (Trend traders)
• معامله‌گران طیفی (Range traders)

در ادامه راجع ‌به هر کدوم از این ده نوع توضیحات مفصلی دادیم و ویژگی‌های هر کدوم رو بررسی کردیم.

تریدر اسکالپر (Scalper)

به کسی که با استفاده از تکنیک اسکالپ (scalp) ترید می‌کنه، تریدر اسکالپر می‌گن. حالا تکنیک اسکالپ چیه؟

در تکنیک اسکالپ، تریدر با استفاده از تحلیل‌های تکنیکال، در زمانی مشخص وارد بازار می‌شه و پس از مدت کوتاهی (یک دقیقه تا چند ساعت) با سود کم از بازار خارج می‌شه. اسکالپر‌ها معمولاً حرکت‌های کوچیک بازار رو که در زمانی کوتاه رخ می‌ده هدف قرار می‌دن. اون‌ها معمولاً در طول روز چندین معامله با سرمایۀ بالا انجام می‌دن و از هر‌کدومشون سود کمی کسب می‌کنن.

نکته‌ای که باید در نظر بگیرید اینه که برای استفاده از تکنیک اسکالپ لازمه تسلط بالایی روی تحلیل تکنیکال بازار رمز‌ارز‌ها داشته باشید. همچنین، شما باید به‌خوبی با این بازار آشنا باشید و اخبار مربوط به اون رو دائماً دنبال کنید. پس با توجه به این موارد، اگه تازه قصد ورود به این بازار رو دارید، این تکنیک فعلاً برای شما مناسب نیست.

تریدر روزانه (Day Trader)

همون‌طور که از اسمش پیداست، تریدر روزانه کسیه که معاملاتش رو در بازه‌های زمانی کوتاه و در طول یه روز انجام می‌ده. در این تکنیک هم مثل تکنیک اسکالپ، از اون‌جایی که معاملات در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت معاملۀ آربیتراژ انجام می‌شه، معمولاً هدف تریدر حرکت‌های کوچیک بازار و سود‌های کمه. باید توجه کنیم که معاملات روزانه معمولاً در بازار‌های فارکس و بورس رایجه و تریدر‌های روزانه هم معمولاً در ابتدای روزِ معاملاتی وارد بازار می‌شن و در پایان روز هم کل سرمایه‌شون رو از بازار خارج می‌کنن. با این‌همه، این تکنیک معامله در بازار رمز‌ارز‌ها هم رایجه.

در نهایت، باید بگیم که یه تریدر روزانه باید بتونه به‌خوبی با استفاده از تحلیل تکنیکال بازار رو بررسی کنه و با استفاده از این تکنیک، تعداد زیادی معامله با سود‌های کم انجام بده. این تکنیک برای افرادی که با استراتژی درست و دانش و تجربۀ کافی واردش می‌شن، می‌تونه بسیار سودآور باشه. از طرف دیگه، اگه شخصی تازه‌کار و نا‌آشنا به بازار‌های مالی، به‌ویژه بازار ارز‌های دیجیتال، بخواد از این تکنیک استفاده کنه، ممکنه متحمل ضرر‌های بزرگی بشه.

برای انجام معاملات روزانه چه مواردی لازمه؟

برای این ‌که بتونید از تکنیک معاملات روزانه استفاده کنید، علاوه بر قدرت تحلیل و داشتن استراتژی، موارد دیگه‌ای هم لازمه. در ادامه، موارد لازم برای ترید روزانه یا Day Trade رو برمی‌شمریم:

• داشتن نقدینگی بالا برای تریدر روزانه لازمه.
• بازار معاملاتی موردنظر باید نوسانات زیادی داشته باشه تا با تکنیک ترید روزانه بشه از نوساناتش کسب سود کرد.
• از اون‌جایی که سود حاصل از هر‌یک از معاملات روزانه کمه، باید کارمزد تراکنش انجام معاملات در اون‌ها هم کم باشه. در غیر این‌صورت انجام معاملات کوتاه‌مدت توصیه نمی‌شه.
• استفاده از معاملات مارجین (Margin) یا لِوِرِج (Leverage) هم در برخی موارد در این تکنیک می‌تونه به کسب سود بیش‌تر کمک کنه، اما دقت داشته باشید که استفادۀ نا‌درست از اون‌ها ممکنه باعث ضرر زیادی بشه. همچنین، باید بدونید که هیچ‌کدوم از تریدر‌های حرفه‌ای دائماً از مارجین و لورج استفاده نمی‌کنن، چون این دو در حکم شمشیر دو‌لبه‌ن و همیشه به کسب سود منجر نمی‌شن.
• یکی دیگه از موارد مهم برای موفقیت تریدر‌های روزانه، دنبال کردن اخبار مربوط به بازار معاملاتی‌ایه که در اون فعالیت دارن. اون‌ها باید تمام اخبار و اطلاعات رو مورد بررسی قرار بدن و در عملکردشون اخبار رو هم مد‌نظر داشته باشن.

تریدر نوسانی (Swing Trader)

تریدر نوسانی همون‌طور که از اسمش هم پیداست، ‌دنبال کسب سود از نوسانات بازاره. برخی از سوئینگ تریدر‌ها ممکنه رمزارزهای پر‌نوسان رو انتخاب کنن. برخی دیگه هم به ‌دنبال ارز‌های‌ دیجیتالی هستن که حرکت قیمتی کم‌تری دارن، اما چیزی که در بین تمام تریدر‌های نوسانی مشترکه، اینه که اون‌ها در این استراتژی با استفاده از تحلیل‌ها و بررسی‌هاشون جایی وارد عمل می‌شن که پیش‌بینی می‌کنن روند افزایشی یا کاهشی قیمت یه رمزارز ادامه‌دار خواهد بود. در این حالت، با توجه به روند قیمت وارد پوزیشن خرید یا فروش می‌شن و از این روند سود خوبی کسب می‌کنن. در نهایت پس از کسب سود و رسیدن به هدف مورد نظرشون از بازار خارج می‌شن.

چند نکته راجع ‌به سوئینگ تریدر‌ها

در ادامه، چند نکتۀ مهم رو دربارۀ تریدر‌های نوسانی و نحوۀ فعالیتشون مرور می‌کنیم:

• معمولاً معاملاتی که با تکنیک سوئینگ تریدینگ انجام می‌شن، بین چند روز تا چند ماه زمان می‌برن.
• سوئینگ تریدر‌ها برای کنترل و کاهش ریسک معاملاتشون، با استفاده از اندیکاتور‌های تکنیکال و بررسی رفتار قیمت (Price Action)، حد سود و حد ضررشون رو مشخص می‌کنن.
• به‌طور کلی، تریدر‌هایی که تکنیک سوئینگ تریدینگ رو برای انجام معاملاتشون به‌ کار می‌برن، معاملۀ آربیتراژ از تحلیل تکنیکال استفاده می‌کنن. علت استفادۀ اون‌ها از تحلیل تکنیکال اینه که ماهیت معاملاتشون کوتاه‌مدته و برای انجام ترید‌های کوتاه‌مدت تحلیل تکنیکال کاربردی‌تره. البته باید اشاره کنیم که تحلیل فاندامنتال هم می‌تونه دقت معاملات رو افزایش و ریسکش رو کاهش بده.
• تریدرهای نوسانی همچنین برای پیدا کردن فرصت‌های مناسب برای معامله، مدتی رو به بررسی چارت‌های روزانه می‌پردازن و از همین طریق هم می‌تونن نقطۀ ورود و خروج و همچنین حد سود و حد ضررشون در انجام معامله رو مشخص کنن.

تریدر موقعیت‌گیر یا بلندمدت (Position Trader)

پوزیشن تریدینگ یکی از پر‌طرفدار‌ترین، ساده‌ترین و کم‌ریسک‌ترین استراتژی‌ها برای انجام معاملات در بازار رمزارزه. در این نوع از معاملات، تریدر‌ها بر اساس تحلیل‌های تکنیکال و فاندامنتال، یک یا چند ارز رو برای خرید انتخاب می‌کنن و اون رو برای مدتی طولانی (معمولاً چندین ماه) نگهداری می‌کنن. در این استراتژی، تریدر‌ها دارایی‌شون رو نگهداری می‌کنن تا در آینده بتونن اون رو با قیمت بیشتری بفروشن و از این طریق، از معاملاتشون سود کسب کنن.

پوزیشن تریدینگ می‌تونه برای افراد مبتدی گزینۀ خوبی باشه. این استراتژی با‌ توجه به این که چشم‌اندازی طولانی‌مدت داره، به تریدر‌ها اجازۀ بررسی و تصمیم‌گیری درست می‌ده.

نکته‌ای که دربارۀ پوزیشن تریدینگ باید بهش اشاره کنیم اینه که با وجود اینکه در این روش تریدر‌ها دارایی‌شون رو برای طولانی‌مدت نگه می‌دارن، نمی‌شه این روش رو معادل سرمایه‌گذاری یا هولد کردن دونست. در‌واقع، این تکنیک تریدینگ رو می‌شه طولانی‌ترین نوع ترید دونست.

معمولاً تریدر‌های بلندمدت از طریق بررسی و مشاهدۀ میانگین متحرک، سطوح حمایت و مقاومت در روند نمودار، بهترین نقاط رو برای ورود پیدا می‌کنن.

مومنتوم تریدر (momentum trader)

برای آشنایی با نحوۀ فعالیت مومنتوم تریدر‌ها، لازمه اول با مفهوم مومنتوم آشنا بشید. مفهوم مومنتوم (momentum) از قانون اول نیوتون گرفته شده: جسم در ‌حال حرکت تمایل داره به حرکتش ادامه بده، مگه اینکه یه نیروی خارجی به اون جسم وارد شه.

در بازار ارز‌های دیجیتال، در ‌صورتی که نمودار یه رمزارز صعودی باشه یا به عبارت دیگه، قیمتش در ‌حال افزایش باشه، خریداران بیش‌تری نسبت به خرید اون رمزارز اقدام می‌کنن. در ادامه با افزایش تقاضا برای یه ارز، ارزش اون ارز هم بالا می‌ره. پس می‌شه نتیجه گرفت که صعودی بودن نمودار باعث افزایش تقاضا می‌شه و افزایش تقاضا هم باعث افزایش قیمت می‌شه. لازم به ذکره که بر‌عکس این اتفاق هم دقیقا به همین شکل رخ می‌ده.

پس می‌شه گفت قانون مومنتوم در بازار‌های مالی هم صادقه. یعنی اگه نمودار یه رمزارز صعودی یا نزولی باشه، به حرکت صعودی یا نزولی‌ش ادامه می‌ده، تا زمانی که عاملی خارجی مانع این حرکت بشه.

مومنتوم تریدر‌ها هم با استفاده از اندیکاتور‌های تکنیکی، بهترین فرصت‌های معاملات مومنتوم رو شناسایی می‌کنن و با استفاده از این استراتژی معاملات سود‌آوری انجام می‌دن.

آربیتراژ تریدر (Arbitrage Trader)

به نوعی از معاملات که در اون معامله‌گران از اختلاف قیمت یه نوع دارایی در دو بازار مختلف کسب سود می‌کنن، آربیتراژ (Arbitrage) می‌گن. بذارید با یه مثال ساده این مفهوم رو توضیح بدیم. تصور کنید قیمت خرید یه کیلو سیب در شهر‌های شمال کشور، 3000 تومن و قیمت خرید یه کیلو سیب با همون کیفیت در شهر تهران 10000 تومنه. اگه کسی به شمال کشور بره و به مقدار عمده سیب رو کیلویی 3000 تومن بخره و اون رو در تهران 10000 تومن بفروشه، با احتساب هزینۀ حمل بار و رفت‌ و ‌آمد، از هر کیلو سیب چند هزار تومن سود می‌کنه. به چنین معامله‌ای در علم اقتصاد معاملۀ آربیتراژ گفته می‌شه.

معاملات آربیتراژ در بازار رمز‌ارز‌ها چطوری انجام می‌شن؟

امروزه بیش از 200 صرافی رمزارز مشغول فعالیت و خدمات‌رسانی‌ان. با توجه به اینکه در بازار رمز‌ارزها نوسانات بسیار زیادی در لحظه رخ می‌ده، امکان اختلاف قیمت در صرافی‌های مختلف در بازه‌های زمانی بسیار کوتاه وجود داره. آربیتراژ تریدر‌ها هم از این فرصت‌ها برای کسب درآمد استفاده می‌کنن. اون‌ها قیمت رمز‌ارز‌ها رو لحظه‌ به‌ لحظه در صرافی‌های مختلف بررسی می‌کنن و با انجام معاملات آربیتراژ سود خوبی از ترید‌هاشون به دست می‌آرن.

معامله‌گران شکست مقاومتی (Breakout traders)

برای آشنایی با نحوۀ فعالیت معامله‌گران شکست مقاومتی ابتدا باید با مفهوم شکست مقاومتی در بازار ارز‌های دیجیتال آشنا بشید. در‌واقع زمانی که قیمت یه رمزارز از سطح مقاومتش عبور کنه، شکست مقاومتی یا شکست قیمتی رخ داده. نکتۀ دیگه‌ای که باید بدونید اینه که معمولاً پس از اون که شکست مقاومتی برای قیمت یه رمزارز رخ می‌ده، حجم معاملاتش بالا می‌ره و نوساناتش هم افزایش پیدا می‌کنه.

شکست مقاومتی کی رخ می‌ده؟

مقاومت قیمت در بازار‌های مالی معمولاً با افزایش تقاضا شکسته می‌شه. زمانی که قیمت یه رمزارز در یه محدودۀ خاص در حال نوسان باشه و همچنین در حال نزدیک شدن به حداکثر قیمت محدوده باشه، احتمال اینکه شکست قیمتی رخ بده زیاده.

همچنین باید اشاره کنیم که الگو‌هایی مثل سر و شانه، مثلث‌ها و پرچم در نمودار یه رمزارز می‌تونن سطوح قیمتی و احتمال شکست اون‌ها رو نشون بدن.

معاملات شکست مقاومتی چطوری انجام می‌شن؟

به‌طور کلی تریدر‌های شکست مقاومتی با استفاده از تحلیل‌های مختلف و بررسی بازار، سطوح قیمتی رو شناسایی می‌کنن. اون‌ها حجم معاملات و قیمت ارز رو در این سطوح دنبال می‌کنن و زمانی که محدودۀ قیمت به سطح مقاومتی نزدیک شده باشه و حجم معاملات هم بالا باشه، موقعیت خرید برای این نوع از تریدر‌ها ایجاد می‌شه.

البته برخی از تریدر‌های با‌ تجربۀ شکست مقاومتی، کمی متفاوت عمل می‌کنن. همون‌طور که گفتیم، معمولاً پس از این که شکست مقاومتی رخ می‌ده، رشد قیمت چشم‌گیری اتفاق می‌افته. در این شرایط، برای به تعادل رسیدن عرضه و تقاضا اصلاح قیمت کوتاه‌مدتی رخ می‌ده که در اون بازه تریدر‌های با‌تجربه‌تری که از استراتژی معاملۀ آربیتراژ شکست مقاومتی استفاده می‌کنن معمولاً وارد پوزیشن خرید می‌شن.

معامله‌گران اصلاحی (Retracement trader)

معامله‌گران اصلاحی معمولاً از یکی از ابزار‌های فیبوناچی برای تحلیل بازار استفاده می‌کنن. ابزار‌های فیبوناچی سه حالت مختلف دارن که یکی از اون‌ها فیبوناچی اصلاحیه. اما کاربرد این ابزار چیه؟ و تریدر‌های اصلاحی چطور ازش برای تحلیل بازار و انجام معاملاتشون استفاده می‌کنن؟

در‌واقع، ابزار فیبوناچی اصلاحی زمانی کاربرد داره که نمودار یه رمزارز روند خاصی رو طی کرده باشه، و پس از روند صعودی یا نزولی‌ش نیازمند اصلاح قیمت باشه و سپس مجدداً به حرکتش ادامه بده. در چنین شرایطی، می‌شه با استفاده از ابزار فیبوناچی سطوحی رو شناسایی کرد که در اون‌ها امکان بازگشت روند حرکت پس از اصلاح قیمت وجود داشته باشه.

تریدر‌های اصلاحی هم با استفاده از این ابزار روند بازار رو تحلیل می‌کنن و بر اساس نتایج تحلیل در سطوح مناسب وارد پوزیشن خرید یا فروش می‌شن.

معامله‌گران روندی (Trend traders)

یکی از بهترین و محبوب‌ترین روش‌های ترید کردن در بازار‌های مالی، انجام معاملات روندیه. قبل از این که به نحوۀ انجام معاملات روندی بپردازیم، بد نیست ابتدا با مفهوم روند در بازار‌های مالی، مخصوصاً بازار رمزارزها آشنا شیم. برای کسانی که از این استراتژی پیروی می‌کنن یه اصل وجود داره، و اون ‌هم اینه که در همۀ بازار‌های مالی همواره یه روند خاص وجود داره. روند‌های بازار هم به سه دسته تقسیم می‌شن:

• روند صعودی: به حالتی که در اون برآیند نمودار یه دارایی صعودیه، روند صعودی می‌گن. در چنین شرایطی تقاضا برای خرید اون دارایی زیاده. به بیان دیگه می‌شه گفت که تقاضای اون دارایی بر عرضه‌ش غالب شده.

• روند نزولی:‌ تعریف روند نزولی هم کاملاً برعکس روند صعودیه. در این حالت عرضه یا فروش یه دارایی بالاست و اگه برآیند نمودارش رو درنظر بگیریم، روندش نزولیه. در چنین مواقعی اصطلاحاً گفته می‌شه که کنترل بازار در دست فروشنده‌های اون داراییه.

• روند خنثی: روند خنثی حالتی از بازاره که در اون قیمت تغییر زیادی نداره و نمودارش هم در یه محدودۀ خاص نوسان می‌کنه. به روند خنثی در بازار‌های مالی روند افقی یا روند ساید هم گفته می‌شه.

نحوۀ انجام معاملات روندی

تریدر‌هایی که از استراتژی روندی برای انجام معاملات‌شون استفاده می‌کنن، ابزار‌های تحلیلی مختلفی رو برای تشخیص روند بازار به‌ کار می‌گیرن. اون‌ها پس از تشخیص روند بازار، باهاش همراه می‌شن و استراتژی اصلی‌شون خرید در محدودۀ حمایت و فروش در محدودۀ مقاومته.

تریدر‌های روندی توجهی به نحوۀ طی شدن مسیر و نوسانات بازار ندارن. همون‌طور که گفتیم، اون‌ها با روند بازار همراه می‌شن و خرید و فروش‌هاشون رو زمانی انجام می‌دن که قیمت به محدودۀ موردنظرشون رسیده باشه.

نکته‌ای که دربارۀ معاملات روندی وجود داره اینه که در اون‌ها هیچ محدودیت زمانی‌ای وجود نداره. به بیان دیگه، از این استراتژی می‌شه در معاملات کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلند‌مدت، استفاده کرد.

همچنین باید اشاره کنیم که این نوع معاملات،برای افرادی که صبر زیادی در بازار دارن یا امکان و زمان حضور همیشگی در بازار و و بررسی همه‌جانبۀ اون رو ندارن بسیار مناسبه.

معامله‌گران طیف نوسان (Range traders)

معاملات محدودۀ نوسان یکی دیگه از انواع معاملات در بازار‌های مالی، به‌ویژه بازار رمزارز‌هاست. رنج تریدر‌ها از این استراتژی در زمانی که بازار روند خاصی نداره، استفاده می‌کنن و از این طریق، از انجام معاملات خود سود کسب می‌کنن. محدوده نوسان، زمانی رخ می‌ده که قیمت یه رمزارز، در یه محدوده زمانی مشخص، بین دو سطح، حرکت کنه. در ادامه دربارۀ نحوه تشخیص محدوده نوسان و عملکرد رنج تریدر‌ها در این شرایط، بیش‌تر توضیح داده‌ایم.

نحوۀ انجام معاملات محدودۀ نوسان

تریدر‌هایی که از استراتژی محدودۀ نوسان استفاده می‌کنن، اول باید بتونن با استفاده از تحلیل‌ها و ابزار‌ها، محدودۀ نوسان رو مشخص کنن. معمولاً زمانی که قیمت یه رمزارز دو‌ بار در سطح حمایت قیمت شکسته بشه و افزایش پیدا کنه و همچنین دو بار از سطح مقاومت قیمت شکسته شه و کاهش پیدا کنه، محدودۀ نوسان ایجاد می‌شه. رنج تریدر‌ها پس از شناسایی محدودۀ نوسان، در نقطۀ حمایت وارد پوزیشن خرید می‌شن و در نقطۀ مقاومت وارد پوزیشن فروش.

نکته‌ای که دربارۀ معاملات محدودۀ نوسان وجود داره اینه که تنها زمانی انجام معاملات در این شرایط منطقی و سود‌آوره که عرض محدودۀ نوسان زیاد باشه. مشخصه که هر‌قدر عرض این محدوده بیش‌تر باشه، سود بیش‌تری هم به‌ همراه داره.

دکتر ماشاءاله بناء نیاسری

داور دعاوی تجاری، وکیل دادگستری و مشاور حقوقی تجارت داخلی و تجارت بین المللی

پیشدستی در معاملات سهام

پیشدستی در معاملات سهام

Front Running

در حقوق بازار سرمایه، رفتارهای مختلفی مصداق «سوء استفاده از بازار» محسوب می شود. یکی از رفتارهای مصداق سوء استفاده از بازار «پیشدستی در معاملات سهام» است. پیشدستی در معاملۀ سهام، چنانکه از نام آن پیداست، رفتاری است که به موجب آن شخصی با غنیمت شمردن «تأثیر پیش بینی شدۀ» دادن سفارش بر قیمت بازار، پیش از انتشار اطلاعات مبادرت به معاملۀ اوراق معاملۀ آربیتراژ بهادار می کند.

تعهد به پذیره نویسی

تعهد به پذیره نویسی

Underwriting

اصطلاح انگلیسی (Underwriting) که در شاخه های مختلف علم حقوق معانی متفاوتی به خود می گیرد، و فهم معنای آن بسته به بافت کلام مشخص می شود، در حقوق بازار سرمایه به معنای «تعهد به پذیره نویسی» اوراق بهادار است، حال آنکه همین اصطلاح انگلیسی در بافت حقوق بیمه به معنای «بیمه کردن خطر» است.

مشاور سرمایه گذاری

مشاور سرمایه گذاری

Investment Adviser

در حقوق ایالات متحدۀ آمریکا، از میان قوانین فدرال، «قانون مشاوران» در شق (11) از بند (الف) مادۀ 202 «مشاور سرمایه گذاری» را بدین شرح تعریف می کند: «مشاور سرمایه گذاری شخص حقیقی یا حقوقی است که در ازای اجرت به شغل دادن مشاوره به دیگران، به نحو مستقیم یا غیرمستقیم، در خصوص ارزش و قیمت اوراق بهادار یا در خصوص توصیه پذیری سرمایه گذاری بر روی اوراق بهادار، اشتغال دارد». به منظور آنکه بتوان شخصی را متّصف به وصف «مشاور سرمایه گذاری» دانست، لازم است سه عنصر موجود در این تعریف جمع آیند. اهمیت جمع آمدن این عناصر و توصیف شخص به عنوان «مشاور سرمایه گذاری» از جمله بدان جهت است که در این صورت شخص مشمول مقررات کمیسیون بورس و اوراق بهادار این کشور قرار خواهد گرفت.

شرکت حمایت از سرمایه گذاران اوراق بهادار

شرکت حمایت از سرمایه گذاران اوراق بهادار

Securities Investor Protection Corporation

در بازار پول ایالات متحدۀ آمریکا، مرجعی فدرال به نام «شرکت فدرال بیمۀ سپرده ها» به منظور حمایت از سپرده گذاران در برابر ورشکستگی بانک ها تشکیل شده است. امّا، در بازار سرمایۀ این کشور، رژیمی فدرال که از سرمایه گذاران اوراق بهادار در برابر ورشکستگی واسطه های بازار سرمایه حمایت کند، غایب است. در غیاب یک چنین سازمان فدرال و دولتی ای، برای برآوردن این نیاز مسلّم در بازار سرمایه، شرکتی خصوصی به نام «شرکت حمایت از سرمایه گذاران اوراق بهادار» تشکیل شده است. شرکت مزبور یک سازمان غیردولتی است که بودجۀ آن از محل حق عضویت هایی که از اعضای کارگزار-معامله گر خود دریافت می دارد، تأمین می شود؛ و رسالت و مأموریت آن بیمه کردن حساب های مشتریان حداکثر تا مبلغ پانصد هزار دلار آمریکا به ازای هر حساب در صورت ورشکستگی کارگزار-معامله گر است.

بازار خارج از بورس

بازار خارج از بورس

Over-The-Counter (OTC)

اوراق بهادار که به تعبیری جدیدتر آنها را «ابزارهای مالی» نیز می نامند، ممکن است در بازار متشکل بورس اوراق بهادار دادو ستد گردند، یا در بازار خارج از بورس که بازاری غیرمتشکل و ناسازمان یافته است. بدیهی است، برگزیدن بازار خارج از بورس برای معامله کردن اوراق بهادار بر میزان خطرات می افزاید؛ چرا که نهادهای کنترل خطرات که در بازار بورس اوراق بهادار تعبیه شده است، در بازار خارج از بورس وجود و حضور ندارند.

مراجع ناظر در بازارهای سرمایۀ ایالات متحدۀ آمریکا

مراجع ناظر در بازارهای سرمایۀ ایالات متحدۀ آمریکا

Supervising Authorities in USA Capital Markets

در نظام حقوقی ایالات متحدۀ آمریکا، امر مقررات گذاری و نظارت بر بازار سرمایه به دو مرجع علی حدّه وانهاده شده است. به دیگر سخن، در این کشور نظارت بر فعالیت های بازارهای سرمایه بین «کمیسیون بورس و اوراق بهادار» و «کمیسیون معاملات آتی کالا» تقسیم شده است؛ همچنان که بورس ها به دو قسم «بورس اوراق بهادار» و «بورس کالا» تقسیم می شوند، در این راستا، مراجع ناظر نیز در این کشور از یکدیگر جدا طراحی شده اند: «کمیسیون بورس و اوراق بهادار» و «کمیسیون معاملات آتی کالا» به ترتیب در خصوص «اوراق بهادار» و «ابزارهای مشتقه» تنظیم مقررات می کنند، ولیکن تفکیک دقیق بین آن دو شدنی و امکان پذیر نیست، و این خود همکاری مستمر توسط این دو دستگاه متولی نظارت را ایجاب می کند.

شرکت معاملۀ آربیتراژ هلدینگ

شرکت هلدینگ Holding Company

بند 22 از ماده 1 قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوّب 1384 هجری خورشیدی در تعریف شرکت مادر (هلدینگ) می گوید: «شرکت مادر (هلدینگ): شرکتی [است] که با سرمایه گذاری در شرکت سرمایه پذیر جهت کسب انتفاع، آن قدر حق رأی کسب می کند که برای کنترل عملیات شرکت، هیأت مدیره را انتخاب کند و یا در انتخاب اعضای هیأت مدیره مؤثر باشد». به نظر می رسد ترجمۀ اصطلاح «شرکت هلدینگ» که به معنای «شرکت سرمایه گذاری در سهام» است به «شرکت مادر» خالی از مسامحه نیست، چندان که می توان گفت شرکت مادر معنایی اعم از شرکت هلدینگ دارد. شرکت های هلدینگ، شرکت های تجاری اند که منحصراً به هدف تحصیل و مدیریت سهام یا حصۀ کنترلی در شرکت های تجاری دیگر تأسیس می شوند.

حقوق تنظیم گری اوراق بهادار

حقوق تنظیم گری اوراق بهادار Securities Regulation

آنچه را حقوقدانان اروپایی «حقوق بازار سرمایه» می نامند، در حقوق ایالات متحدۀ آمریکا «حقوق تنظیم گری اوراق بهادار» لقب داده اند. این اصطلاح را پرفسور لوئیس لوس، استاد دانشکدۀ حقوق دانشگاه هاروارد، جعل کرد. او این اصطلاح را در عنوان کتاب دوران ساز و تأثیرگذاری که با نام «حقوق تنظیم گری اوراق بهادار» به سال 1951 منتشر کرد، اختیار نمود. این اثر بدیع و ابتکاری، خود برآمده از کتاب سابقی بود که همو تحت عنوان «دعاوی و موضوعات درباب مسائل کمیسیون بورس و اوراق بهادار دربارۀ تأمین مالی شرکت ها» به سال 1947 منتشر ساخته بود؛ همان کیس بوکی که او برای تدریس در درسی فراهم آورده بود که وی نخستین بار در سال 1947 شروع به تدریس آن درس در دانشکدۀ حقوق یل کرده بود. در آن ایام، مقررات تنظیم گری فدرال اوراق بهادار ایالات متحدۀ آمریکا هنوز نسبتاً جدید بود.

أهداف و مقاصد مقررات انتشار و افشای اطلاعات

أهداف و مقاصد مقررات انتشار و افشای اطلاعات Goals of Disclosure Rules

در قوانین و مقررات بازار سرمایه هر کشوری در هر نقطه ای از جهان، تکلیف به انتشار و افشای اطلاعات از سوی ناشران اوراق بهادار، از أحکام مشترک تمام این قوانین و مقررات است. پرسش این است که گذاشتن این تکلیف در قوانین و مقررات بازار سرمایه بر عهدۀ ناشران اوراق بهادار چه أهداف و مقاصدی را دنبال می کند؟ به دیگر سخن، مبنای الزام قانونی ناشران اوراق بهادار به انتشار و افشای اطلاعات در بازارهای سرمایه چیست؟

امیدنامۀ معیوب

امیدنامۀ معیوب Defective Prospectus

امیدنامه ای که در آن اظهار کذب یا گمراه کننده درج شده، اصطلاحاً «امیدنامۀ معیوب» نامیده می شود.

نقش و کارویژۀ امیدنامه

نقش و کارویژۀ امیدنامه Function of a Prospectus

نقش و کارویژۀ یک امیدنامه در انتشار عمومی اوراق بهادار چیست؟

قوانین فدرال اوراق بهادار ایالات متحدۀ آمریکا

قوانین فدرال اوراق بهادار ایالات متحدۀ آمریکا USA Federal Securities Statutes

بن مایه های حقوق اوراق بهادار در ایالات متحدۀ آمریکا برآمده از دو قانون فدرال به نام های «قانون اوراق بهادار» و «قانون بورس اوراق بهادار» است که به ترتیب در سال های 1933 و 1934 به تصویب کنگرۀ آمریکا رسیده اند. تا پیش از دهه های 1920 و 1930، بازارهای اوراق بهادار در این کشور توسط دولت فدرال قاعده مند نشده بودند. در آن دوران، اوراق بهادار با افشای اطلاعاتی اندک، اگر اصلاً افشای اطلاعاتی وجود داشت، منتشر و به سرمایه گذاران فروخته می شد. تقلب و تدلیس در این معاملات شایع بود. در واکنش به این فقدان مقررات بود که در اوایل دهۀ 1930 میلادی کنگرۀ آمریکا قوانین فدرال اوراق بهادار را از تصویب گذراند تا به مدد آنها بازارهای اوراق بهادار را منتظم و قاعده مند سازد.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (Securities and Exchange Commission (SEC

قانون بورس اوراق بهادار 1934 ایالات متحدۀ آمریکا، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحدۀ آمریکا را تأسیس نمود. این کمیسیون یک دستگاه و سازمان اداری فدرال است که بدان اختیار داده شده قوانین فدرال اوراق بهادار این کشور را مدیریت و اجرا نماید. کمیسیون بورس و اوراق بهادار از پنج عضو ترکیب یافته که تمامی این اعضاء را رئیس جمهوری ایالات متحدۀ آمریکا نصب می کند.

قانون بورس اوراق بهادار 1934

قانون بورس اوراق بهادار 1934 آمریکا Securities Exchange Act of 1934

قانون بورس اوراق بهادار 1934 ایالات متحدۀ آمریکا، قانونی فدرال است که عمدتاً در پی آن است از تقلب و تدلیس در داد و ستد بعدی اوراق بهادار، یعنی خرید و فروش اوراق بهادار در بازار ثانویه، پیشگیری و ممانعت کند. این قانون بر ممنوعیت معامله با سوء استفاده از اطلاعات نهانی و سایر أقسام تقلب و تدلیس در خرید و فروش اوراق بهادار در بازارهای بعد از انتشار، مانند داد و ستد و معامله در بورس های اوراق بهادار و سایر خرید و فروش های اوراق بهادار اعمال می گردد. این قانون به علاوه، گزارش دهی پیوسته و مستمر - گزارش های سالانه، گزارش های فصلی، و سایر گزارش ها - را بر ناشران و کمیسیون بورس و اوراق بهادار الزام می کند.

قرض گرفتن اوراق بهادار به قصد فروش و کسب سود

قرض گرفتن اوراق بهادار به قصد فروش و کسب سود Short Selling

قرض گرفتن اوراق بهادار (به ویژه سهام) است به این هدف که مقترض در ایام رونق بازار، سهام موضوع قرض را بفروشد و در ایام پایین بودن قیمت، اوراق بهاداری از همان نوع را مجدداً خریداری و قرض خود را بدان أدا نماید؛ و بدین سان از محل تفاوت قیمت فروش (قیمت بالاتر) و قیمت خرید مجدد (قیمت پایین تر) کسب سود نماید.

مزایای قابلیت عرضۀ اوراق بهادار یک شرکت در بورس

قابلیت عرضه و داد و ستد اوراق بهادار یک شرکت تجاری در بازار بورس اوراق بهادار، چه مزایایی برای آن شرکت به دنبال دارد؟

آربیتراژ

آربیتراژ Arbitrage

خرید و فروش تقریباً همزمان یک مال به منظور کسب سود از محل تفاوت قیمت خرید و قیمت فروش آن. آربیتراژ از تفاوت قیمتی که یک کالای یکسان در بازار محل های مختلف دارد، سود می جوید؛ بدین ترتیب که کالا از بازار محلی که قیمت پایین تری دارد خریداری می شود و همزمان در بازار محلی که قیمت بالاتری دارد توسط خریدار به فروش می رسد.

اوراق بهادار معاف از ثبت

اوراق بهادار معاف از ثبت Exempt Securities

اصل بر لزوم ثبت کلیۀ اوراق بهاداری است که مورد عرضۀ عمومی در بازار اولیه قرار می گیرند. ولیکن، استثنائاً پاره ای أقسام اوراق بهادار از تکلیف به ثبت نزد سازمان بورس و اوراق بهادار جهت انتشار و عرضۀ عمومی معاف شده اند. در نظام حقوق اوراق بهادار و بازار سرمایۀ ایران، موارد معافیت از ثبت اوراق بهادار ذیل مادۀ 27 قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوّب 1384 برشمرده شده اند. مطابق مادۀ 27 قانون مذکور: «اوراق بهادار زیر از ثبت نزد سازمان [بورس و اوراق بهادار] معاف است: 1- اوراق مشارکت دولت، بانک مرکزی و شهرداریها؛ 2- اوراق مشارکت منتشره توسط بانکها و مؤوسسات مالی و اعتباری تحت نظارت بانک مرکزی؛ 3- اوراق بهادار عرضه شده در عرضه های خصوصی؛ 4- سهام هر شرکت سهامی عامی که کل حقوق صاحبان سهام آن کمتر از رقم تعیین شده توسط سازمان [بورس و اوراق بهادار] باشد؛ [و] 5- سایر اوراق بهاداری که به تشخیص شورا [ی عالی بورس و اوراق بهادار] نیاز به ثبت نداشته باشند از قبیل اوراق منتشره توسط سازمانها و مراجع قانونی دیگر . ».

فروش اوراق بهادار ثبت نشده

فروش اوراق بهادار ثبت نشده Sale of Unregistered Securities

در حقوق ایالات متحدۀ آمریکا، فروش اوراق بهاداری که باید نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار این کشور به ثبت می رسیده است، ولیکن به ثبت نرسیده، خلاف قانون اوراق بهادار مصوّب 1933 است. سرمایه گذارانی که چنین اوراق بهادار ثبت نشده ای را خریداری کرده اند، می توانند قرارداد خریدشان را فسخ، و خسارت مطالبه کنند. گذشته از این ضمانت اجرا، دولت ایالات متحدۀ آمریکا نیز می تواند بر کلیۀ اشخاصی که عامداً از قانون اوراق بهادار مصوّب 1933 تخلف می کنند، مجازات های کیفری تحمیل نماید.

بیانیۀ ثبت

بیانیۀ ثبت Registration Statement

حسب مادۀ 20 «قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران» مصوّب 1384: «عرضۀ عمومی اوراق بهادار در بازار اولیه منوط به ثبت آن نزد سازمان [بورس و اوراق بهادار] با رعایت مقررات این قانون می باشد و عرضۀ عمومی اوراق بهادار به هر طریق بدون رعایت مفاد این قانون ممنوع است». مادۀ 2 «دستورالعمل ثبت و عرضۀ عمومی اوراق بهادار» مصوّب 1385 شورای عالی بورس و اوراق بهادار نیز در راستای تأکید همین حکم مقرر می کند: «عرضۀ عمومی اوراق بهادار در بازار اولیه، منوط به ثبت آن نزد سازمان خبورس و اوراق بهادار] با رعایت مفاد قانون [بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوّب 1384] و این دستورالعمل می باشد». مطابق مادۀ 22 قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران: «ناظر مؤظف است تقاضای ثبت اوراق بهادار را همراه با بیانیۀ ثبت و اعلامیۀ پذیره نویسی جهت أخذ مجوّز عرضۀ عمومی به سازمان [بورس و اوراق بهادار] تسلیم نماید». بنابراین، یکی از اسناد لازم برای تقاضای معاملۀ آربیتراژ ثبت اوراق بهادار «بیانیۀ ثبت» می باشد. بند (31) از مادۀ 1 قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران در مقام تعریف اصطلاح «بیانیۀ ثبت» اشعار می دارد: «بیانیۀ ثبت: مجموعه فرم ها، اطلاعات و اسناد و مدارکی است که در مرحلۀ تقاضای ثبت، به سازمان [بورس و اوراق بهادار] داده می شود».

اوراق بهادار معرّف بدهی

اوراق بهادار معرّف بدهی Debt Securities

به اوراق بهاداری که موجد حق دینی و رابطۀ داین و مدیونی بین ناشر اوراق و دارندۀ اوراق گردد، اصطلاحاً «اوراق بهادار معرّف بدهی» گفته می شود. در مقابل این اصطلاح، اصطلاح «اوراق بهادار معرّف مالکیت» به کار می رود. «اوراق قرضۀ شرکت ها»، «اوراق قرضۀ دولتی»، و «اسناد خزانه» از مصادیق واضحۀ «اوراق بهادار معرّف بدهی» شمرده می شود.

حقوق کیفری بازار سرمایه

حقوق کیفری بازار سرمایه Criminal Law of Capital Market

بخشی از حقوق بازار سرمایه است که به جرایم و مجازات های مربوط به فعالیت در بازار سرمایه می پردازد.

وب سایت خبری گار نیوز

اولین روز از فعال‌سازی بلاتریکس؛ وضعیت شبکه اتریوم چگونه است؟

به‌روزرسانی بلاتریکس به‌عنوان اولین مرحله از رویداد ادغام (Merge)، روز معاملۀ آربیتراژ سه‌شنبه ۶ سپتامبر (۱۵ شهریور) با موفقیت اجرا شد. با این حال، یک روز…

رمز ارز لیدو (LDO) چیست؟ با نمودار و قیمت لحظه ای آن

فهرست این مقاله قیمت لحظه ای رمز ارز لیدو (LDO) نمودار لحظه ای رمز ارز لیدو (LDO) ارتقای Eth به ETH 2.0 بسیاری از…

پرواز تهران – بوشهر به دلیل نقص فنی در شیراز به زمین نشست

مدیر روابط عمومی شرکت فرودگاه‌های استان فارس در این باره به خبرگزاری فارس گفت: این فرود، به علت نقص فنی رخ داده و فرود…

چهار شرط بانک ها برای پرداخت وام اجاره نشینی – برترین ها

این وضعیت بهبود یابد. صندوق بازنشستگی اکنون 15 میلیون تومان در قالب وام ضروری قرض الحسنه به بازنشستگان تحت پوشش بدون ضامن و فرآیندهای…

فیلم/ رونمایی چین از سریع‌ترین پهپاد جهان

فیلم/ رونمایی چین از سریع‌ترین پهپاد جهان – گار نیوز پربازدیدترین ها

قیمت لیر امروز ۱۵ شهریور ۱۴۰۱

به گزارش گار نیوز، بر اساس اعلام شبکه اطلاع‌رسانی ارز، طلا و سکه، لیر ترکیه در میانه امروز با قیمت هزار و ۵۶۸ تومان…

وال‌استریت جورنال: ممکن است داعش از NFTها برای انتشار پیام‌های تروریستی استفاده کند

خبر کشف اولین توکن غیرمثلی (NFT) که یک حامی تروریست آن را ایجاد کرده و به اشتراک گذاشته است، این نگرانی را به وجود…

15 سایت برتر استیکینگ رمز ارز در دنیا

استیکینگ در ارزهای دیجیتال، مخصوص شبکه‌های اثبات سهام است؛ مانند ایجاد یک حساب بانکی در سیستم مالی سنتی که به وجه موجود در آن،…

روشن: ساپینتو هنوز نمی‌داند استقلال و پرسپولیس چه جایگاهی دارند/نکونام تصمیم درستی گرفت

حسن روشن در گفت‌وگو با خبرنگار ورزشی خبرگزاری فارس، در خصوص شرایط استقلال پیش از بازی هفته پنجم لیگ برتر اظهار داشت: این تیم،…

ربات‌ها چه نقشی در مبادلات رمزارزها دارند؟

رمز ارزها به بی‌ثباتی و نوسانات شناخته شده‌اند. نوسانات موجود در این بازار به‌حدی است که حتی در عرض چند دقیقه می‌توانیم شاهد نوسانات شدیدی در قیمت آن باشیم. سرمایه‌گذاران این شانس را دارند تا در هر نقطه از جهان و هر ساعت از شبانه روز در مبادلات رمزارزها شرکت کنند. در خصوص این موضوع باید بگوییم که این عوامل، معاملهٔ مؤثر رمز ارزها توسط انسان را از چند طریق محدود می‌کنند. با دیجی کوینر همراه باشید تا به این سؤال که ربات‌ها چه نقشی در مبادلات رمزارزها دارند؟ پاسخ داده شود.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد رمز ارزها می‌توانید از مطلب آموزشی «رمز ارز چیست؟» دیدن نمایید.

در بسیاری از حالت‌ها و شرایط، سرمایه‌گذاران قادر به‌نشان دادنِ واکنشِ مناسب در برابر تغییرات قیمت نیستند. این واکنش‌ها به‌منظور دستیابی به مبادلاتِ بهینه که از نظر تئوری در دسترس آن‌ها قرار دارد صورت می‌گیرند. کُندی در زمان مبادلات و تراکنش‌ها باعث تشدید معاملۀ آربیتراژ این مشکل می‌شود. دوم، به‌منظور دستیابی و انجام بهترین معاملات، سرمایه‌گذاران به‌سادگی نمی‌توانند زمان کافی و لازم را به بازارهای رمزارزی اختصاص دهند. برای انجام بهترین مبادلات به نظارت شبانه‌روزی در سراسر جهان نیاز است.

خوشبختانه برای حل این مشکل راه‌حل‌هایی برای بسیاری از سرمایه‌گذاران وجود دارد. یکی از اصلی‌ترین راه‌حل‌های موجود برای حل این مشکل استفاده از ربات‌ها یا ابزارهای خودکار است. این ربات‌ها یا ابزارهای خودکار مبادلات و تراکنش‌ها را به نمایندگی از سرمایه‌گذاران انسانی انجام می‌دهند. به‌طور قاطعانه می‌توان گفت که ربات‌ها به‌عنوان یک مولفه بحث‌برانگیز در بازار شناخته می‌شوند. همان طور که توجیهاتی برای استفاده از این ابزارها ارائه شده است، دلایل و تحلیل‌هایی نیز برای کنار گذاشتن کامل آن‌ها نیز بیان شده است. در بخش‌های بعد به ارزیابی نقش ربات‌های رمزارزی در جهان رمزارزها می‌پردازیم.

انواع ربات‌ها

در سراسر جهان انواع بسیار زیادی از ربات‌ها وجود دارند. بر اساس اطلاعات به دست آمده از سایت bitcoin.com یکی از معروف‌ترین انواع ربات‌ها، ربات آربیتراژ است. ربات‌های آربیتراژ ابزاری هستند که به بررسی قیمت‌ها در صرافی‌ها پرداخته و مبادلات را بر مبنای بهره‌مندی از اختلافات قیمتی موجود در همین صرافی‌ها انجام می‌دهند. از آنجایی که قیمت رمزارزی مانند بیت کوین در صرافی‌های مختلف متفاوت است، ربات‌هایی که از سرعت بالایی برخوردار هستند می‌توانند بر صرافی‌هایی که در بروزرسانی قیمت‌های خود تأخیر دارند غلبه کنند.

سایر انواع ربات‌ها از داده‌های قیمتی که از گذشته تاکنون جمع‌آوری شده‌اند برای بررسی و ارزیابی راهکارهای مبادلاتی ما استفاده کرده و پیشنهاداتی را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهند. هنوز هم ربات‌هایی وجود دارند که به‌منظور انجام مبادلات در سیگنال‌های به‌خصوص مانند قیمت یا حجم مبادلاتی برنامه‌ریزی شده‌اند.

ربات‌ها چگونه کار می‌کنند؟

سرمایه‌گذاران می‌توانند در برنامه‌های ربات رایگان عضو شده و از آن‌ها در مبادلات رمزارزی خود کمک بگیرند. به‌عبارت دیگر، استفاده زیاد از ربات‌ها هزینه‌های کاربری در پی داشته و هزینهٔ استفاده از برخی از آن‌ها کاملاً به‌صورت شیب‌دار است. عموماً سرمایه‌گذاران به‌دنبال مفیدترین ربات یا ربات‌ها بوده و پس از یافتن، آن را از یک توسعه‌دهنده دانلود می‌کنند. هر ربات از لحاظ سخت‌افزاری و نرم‌افزارای شامل یک‌سری ملزومات است.

اگرچه بحث در خصوص این موضوع که آیا می‌بایست اجازهٔ استفاده از ربات‌ها را در مبادلات داد یا خیر، یک بحث‌ مهم است، اما باید بگوییم که استفاده از این ابزار در مبادلات به‌طرز غیرقابل‌باوری مفید است. برای بیشینه‌سازی تأثیر یک ربات، یک سرمایه‌گذار باید بداند که چگونه می‌بایست بهترین بهره‌برداری را از این ابزار به‌دست آورد.

به‌عنوان مثال، سرمایه‌گذاران می‌بایست یک حساب مناسب در صرافی‌های رمزارزی داشته باشد. آن‌ها می‌بایست حساب‌‌هایی که در هولدینگ‌های رمزارزی دارند را ذخیره کنند. در حالی که ربات‌ها می‌توانند سفارشات را انجام دهند، در بسیاری از حالت‌ها، سرمایه‌‌گذاران می‌بایست خود تصمیماتی نظیر زمان خرید یا فروش را اتخاذ کنند. لازم به‌ذکر است که هیچ جایگزینی برای یک راهکار سرمایه‌گذاری محکم وجود ندارد.

ربات‌ها تمایل ندارند تا یک راه‌حل برای سریع‌ پول‌دار شدن در اختیار سرمایه‌گذارانی که وقت و تلاش کافی صرف موفقیت نمی‌کنند، قرار دهند. در خصوص به‌کارگیری از ربات‌ها توصیه‌هایی ارائه شده است. اول، حتی در صورت درست کار کردن، بسیاری از ربات‌ها بازده کمی را ارائه می‌دهند. دوم، بسیاری از ربات‌ها به‌خوبی طراحی نشده‌اند، سرمایه‌گذاران باید به‌خاطر داشته باشند که فضای ربات رمزارزی به‌اندازهٔ (یا حتی بیشتر) خود جهان رمزارزها کنترل نشده است. سوم و مهم‌تر از همه، بهره‌برداری موفقیت‌آمیز از یک ربات مستلزم آگاهی و دانش عمیق در خصوص بازارهای رمزارزها و حمایت عالی از برنامهٔ سرمایه‌گذاری است. یک ربات می‌تواند به‌عنوان یک ابزار مفید عمل کرده و به برخی از سرمایه‌گذاران در مبادلات ارزی‌شان کمک کند. هرچند بقیهٔ افراد نیز اگر زمان کافی صرف آماده‌سازی خود جهت استفاده مناسب از یک ربات کنند، ممکن است دیگر نیازی به استفاده از خدمات آن نداشته باشند.